14/08/2026.- Salta al Instante.– Foto portada: Milei no logra romper el piso del 2%. Imagen: Web.
La inflación de julio fue del 2,1%, volvió a superar el 2% y cortó tres meses consecutivos de desaceleración. La inflación núcleo y los aumentos de alimentos, vivienda y tarifas muestran que la inercia de los precios todavía representa un problema para el Gobierno de Javier Milei.
La inflación volvió a superar el 2%
El INDEC informó que la inflación de julio alcanzó el 2,1%, un registro que volvió a superar la barrera del 2% después de tres meses consecutivos de desaceleración.
El dato interrumpió la tendencia descendente registrada entre abril y junio y volvió a poner bajo presión el objetivo del Gobierno de Javier Milei de llevar la inflación a niveles cada vez más bajos.
La inflación acumulada en los primeros siete meses del año llegó al 19,3%, mientras que la variación interanual alcanzó el 33,8%, tres décimas por encima del registro de junio.
Además, el acumulado hasta julio quedó por encima del registrado durante los primeros siete meses de 2025, cuando había alcanzado el 17,3%.
El problema para Milei no es solo el 2,1%, sino el piso
El dato que genera preocupación dentro del escenario económico no es solamente que la inflación haya vuelto a superar el 2%, sino la dificultad para perforar ese nivel de manera sostenida.
La llamada inflación núcleo, que excluye los precios estacionales y regulados, fue del 1,8% en julio, por encima del 1,6% registrado en junio.
Esto constituye una señal de persistencia de los aumentos en productos y servicios que no dependen directamente de factores estacionales.
La consecuencia es que una reducción rápida del IPC hacia niveles cercanos al 1% aparece cada vez más difícil en el corto plazo.
Alimentos y tarifas volvieron a presionar
Entre los rubros que explican la dinámica de julio aparecen Alimentos y bebidas, que registró un aumento del 2%, frente al 1,3% del mes anterior.
También se destacó la categoría Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, que aumentó 2,2%, por encima del promedio general.
El comportamiento de estos componentes también impactó sobre los precios regulados, que registraron una suba del 2,1% durante el mes.
La actualización de tarifas y otros precios regulados continúa así aportando presión al índice, incluso en un contexto de menor inflación general.
Vacaciones de invierno y dólar: los factores que empujaron julio
El componente que más aumentó fue el de bienes estacionales, con una variación del 4,5%.
Dentro de ese segmento tuvieron particular incidencia los aumentos relacionados con las vacaciones de invierno. Por eso, Recreación y cultura registró una suba del 5%, mientras que Restaurantes y hoteles avanzó un 2,8%.
El comportamiento estacional suele generar presión adicional durante julio, a lo que este año se sumó el impacto del medio aguinaldo.
Otro factor señalado por el CEPA fue la suba del dólar, que durante julio aumentó alrededor de 6,4% y pudo generar cierto traslado a los precios.
Agosto podría bajar, pero no hay señales de una caída fuerte
Pese al rebrote de julio, las consultoras mantienen la expectativa de una inflación algo menor durante agosto.
El promedio de las proyecciones recopiladas por el Banco Central a través del REM ubica la inflación esperada para el mes en torno al 1,8%.
Sin embargo, la consultora LCG advirtió que los aumentos pendientes de combustibles y tarifas podrían impedir una desaceleración marcada.
El escenario esperado es, por lo tanto, de una inflación que podría ubicarse por debajo del 2%, pero todavía lejos de una convergencia rápida hacia el 1%.
La inflación de Argentina fue menor que la de CABA
Un dato que favoreció al Gobierno fue la diferencia entre el índice nacional y el registrado en la Ciudad de Buenos Aires.
Mientras el IPC nacional alcanzó el 2,1%, la inflación porteña había llegado al 2,9%.
La diferencia estuvo relacionada principalmente con el menor impacto del componente turístico y estacional a nivel nacional, según el análisis de LCG.
El dato que incomoda a Milei y Caputo
Existe además otro elemento que podría modificar la lectura del dato de julio.
Según el análisis citado, si en febrero se hubiera implementado el nuevo IPC basado en la canasta de la ENGHo 2017/2018, la inflación de julio habría alcanzado el 2,5% en lugar del 2,1%.
El dato vuelve a poner en discusión no solo la evolución de los precios, sino también la metodología utilizada para medir la inflación.
Con una inflación núcleo que volvió a acelerarse, tarifas que continúan aumentando y alimentos que recuperaron velocidad, el desafío para Milei y Luis Caputo será conseguir que la desaceleración deje de ser intermitente y se transforme en una tendencia sostenida.
