07/10/2026.- Salta al Instante.- Foto portada: Industria. Imagen: Web.
Los analistas consultados por el Banco Central estimaron una caída del 1% de la actividad durante el tercer trimestre. Si el dato es confirmado por el Indec, Argentina acumularía dos trimestres consecutivos de retroceso.
Los especialistas que participan del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central proyectaron una contracción del 1% entre julio y septiembre. El dato se suma a la caída del 0,6% registrada en el segundo trimestre, aunque será el Indec el encargado de confirmar oficialmente el resultado.
El mercado ya habla de recesión
La economía argentina habría profundizado su retroceso durante el tercer trimestre del año, según las estimaciones de los analistas consultados por el Banco Central (BCRA).
El último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), correspondiente a septiembre, proyectó una caída del 1% de la actividad económica entre julio y septiembre, en comparación con el trimestre anterior.
La estimación se suma al retroceso del 0,6% registrado durante el segundo trimestre, dato que ya fue informado oficialmente por el Indec.
Si la nueva caída es confirmada, Argentina acumularía dos trimestres consecutivos de contracción, una de las referencias utilizadas para identificar técnicamente un período de recesión.
El Indec deberá determinar oficialmente qué ocurrió con la actividad durante el tercer trimestre cuando publique el dato correspondiente, previsto para diciembre.
El mercado espera un rebote a fin de año
Los analistas proyectaron además una recuperación de la actividad durante el último trimestre de 2026.
La estimación contempla un crecimiento del 1,8% entre octubre y diciembre respecto del trimestre anterior.
Ese repunte suele estar asociado al aumento de la actividad económica durante las Fiestas de fin de año y el inicio de la temporada de vacaciones.
Aun con ese rebote, el mercado redujo sus expectativas para el conjunto de 2026.
La mediana de las estimaciones del REM ubicó el crecimiento anual en 1,5%, una cifra 0,6 puntos porcentuales inferior a la proyectada en agosto.
También representa una fuerte corrección respecto de diciembre de 2025, cuando los analistas esperaban un crecimiento 2 puntos porcentuales mayor.
El Banco Mundial también recortó su pronóstico
Las señales de menor crecimiento no aparecen solamente en el relevamiento del Banco Central.
El Banco Mundial también redujo recientemente su proyección para la economía argentina. Para 2026, pasó de estimar una expansión del 3,6% al 2,1%.
La corrección representa un recorte de 1,5 puntos porcentuales respecto de la estimación que el organismo había realizado en junio.
El dato adquiere mayor relevancia al compararlo con el crecimiento registrado durante 2025. Según el Indec, la economía argentina había crecido 4,4% el año pasado.
El denominado arrastre estadístico representa el efecto que deja el crecimiento o la caída de un período sobre el cálculo del período siguiente.
Las nuevas proyecciones del REM y del Banco Mundial se encuentran por debajo de ese arrastre, lo que implica que la economía no solo estaría perdiendo el impulso heredado de 2025, sino que enfrenta una contracción durante 2026.
Inflación: los analistas volvieron a subir su pronóstico
El REM también mostró cambios en las expectativas de inflación.
Para septiembre, los analistas elevaron su estimación del 1,8% al 1,9%.
Para los meses siguientes, proyectaron aumentos mensuales de entre 1,6% y 1,8% entre octubre y marzo.
La expectativa de inflación acumulada para todo 2026, en tanto, se mantuvo en 30%.
Para los próximos 12 meses, los especialistas estimaron una inflación del 21,1%.
El mercado espera un dólar más alto
También se modificaron las expectativas sobre el tipo de cambio.
La proyección para el dólar durante los próximos 12 meses pasó del 22,9% al 28,5%, según la mediana de las estimaciones recopiladas por el Banco Central.
El cambio refleja una expectativa de mayor presión sobre el tipo de cambio hacia el período previo a las elecciones.
Mejoran las exportaciones, pero cae la expectativa fiscal
No todas las proyecciones fueron negativas.
Los analistas elevaron su estimación para el superávit comercial de 2026, que ahora alcanzaría los US$25.701 millones.
En contraste, redujeron su previsión para el superávit fiscal primario.
El nuevo escenario combina así una expectativa de mayor saldo comercial con menores proyecciones de crecimiento y una revisión a la baja del resultado fiscal.
Mientras el Gobierno sostiene su mirada sobre la recuperación económica, los datos conocidos y las nuevas estimaciones del mercado muestran un escenario de menor actividad durante 2026, a la espera de que el Indec confirme si el país efectivamente atravesó dos trimestres consecutivos de caída.
