05/05/2026.- Salta al Instante.- Foto portada: Milei y Caputo, chocando la calesita. Imagen: Web.
El clima financiero se tensó al máximo y encendió señales de alerta en torno al rumbo económico. El gobierno de Javier Milei enfrenta un escenario cada vez más complejo: caída sostenida de la recaudación, aumento del gasto y una reacción negativa de los mercados que ya se refleja en los activos argentinos.
El dato que disparó las alarmas fue la confirmación de la novena caída consecutiva de la recaudación en términos reales. En abril, los ingresos tributarios volvieron a quedar por debajo de la inflación, mientras el gasto público se incrementó por la actualización automática de jubilaciones y planes sociales, que representan una parte significativa del presupuesto.
Mercados en rojo y dólar en alza
La tensión también se trasladó a la plaza financiera. A pesar de una mayor oferta de divisas por liquidación del agro y endeudamiento privado, el dólar mayorista subió en el arranque del mes, cuando se esperaba un descenso.
El riesgo país volvió a escalar y se mantiene en niveles elevados, en torno a los 550 puntos, lo que complica el acceso al financiamiento externo. En paralelo, el índice Merval registró una caída tanto en pesos como en dólares, reflejando el mal clima inversor.
En ese contexto, el rol del Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la ANSES aparece como un factor de contención, tras conocerse intervenciones en el mercado accionario que habrían contribuido a sostener precios en momentos de volatilidad.
Recaudación en baja y actividad golpeada
Los números fiscales muestran el impacto de la desaceleración económica. La recaudación de abril alcanzó poco más de 17,4 billones de pesos, con un crecimiento nominal por debajo de la inflación estimada, lo que implica una caída real.
Entre los impuestos más afectados aparecen el IVA, Ganancias y los tributos vinculados al comercio exterior, en un contexto de menor actividad y caída de importaciones. También se registró una baja en términos reales en los recursos coparticipables que reciben las provincias.
Más gasto y dudas sobre el equilibrio fiscal
Al mismo tiempo, el Gobierno dispuso un aumento del 3,38% en jubilaciones y planes sociales, lo que incrementa automáticamente el gasto público. Este factor, combinado con la caída de ingresos, pone presión sobre el objetivo de mantener el superávit fiscal.
El esquema se complica aún más con cambios impositivos que comenzarán a impactar en los próximos meses, reduciendo fuentes de recaudación en algunos sectores.
FMI en pausa y señales de incertidumbre
En el frente externo, el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional suma incertidumbre. El organismo aún no definió la fecha para tratar la segunda revisión del programa, lo que alimenta dudas sobre el cumplimiento de metas y los próximos pasos.
Un escenario en tensión
Con ingresos en retroceso, gasto en aumento y mercados que reaccionan con cautela, el frente fiscal se vuelve uno de los principales focos de atención.
La combinación de estos factores marca un contexto de presión creciente, donde la evolución de la economía y la respuesta de los mercados seguirán bajo seguimiento en las próximas semanas.
