14/10/2026.- Salta al Instante.- Foto portada: Javier Milei. Imagen: Juan Mabromata/ AFP.
La inflación de septiembre fue del 1,9%, según el INDEC, y volvió a mostrar las dificultades del Gobierno de Javier Milei para alcanzar el objetivo de inflación cero. Con tarifas y alimentos en alza, recesión y caída del consumo, las consultoras advierten que los precios seguirán presionados durante octubre.
El INDEC informó una inflación del 1,9% en septiembre, dos décimas por encima del registro de agosto. El dato vuelve a alejar al Gobierno de Javier Milei de su promesa de llevar la variación de precios a cero, en un contexto marcado por la recesión, la caída del consumo, los salarios que pierden frente a los precios y la intervención sobre el dólar.
Las consultoras privadas advierten que romper la inercia inflacionaria será difícil. Además, anticipan que los aumentos de la carne y los combustibles podrían volver a presionar los precios en octubre, con una inflación que se mantendría en niveles similares o superiores a los de septiembre.
El escenario plantea un interrogante sobre los resultados del programa económico: el ajuste no logró llevar la inflación a cero y, al mismo tiempo, la economía continúa atravesando dificultades.
Pese a los números oficiales, Milei celebró el resultado en su cuenta de Instagram con una imagen que llevaba la frase “Seguimos domando a la inflación”, acompañada por el 1,9%. Sin embargo, ese porcentaje representa una suba mensual de los precios, no una reducción.
Qué mostró el informe del INDEC
La evolución del índice de precios al consumidor (IPC) mantiene una dinámica irregular desde julio, cuando la inflación fue del 2,1%. En agosto había bajado al 1,7%, el registro más bajo del año, mientras que marzo continúa siendo el mes con la mayor variación, con un 3,4%.
En septiembre, cinco de las doce divisiones del IPC registraron aumentos superiores al promedio general. El rubro Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles encabezó las subas, con un 3,1%, seguido por Educación, con el 3%.
Los aumentos de tarifas aparecen como uno de los factores centrales de la persistencia inflacionaria. El informe señala que una moderación en los incrementos de los servicios públicos habría contribuido a reducir el índice general.
Detrás se ubicaron Comunicación, con un 2,5%, y Salud, con un 2,4%. Alimentos y bebidas no alcohólicas registró una suba del 2%, también por encima de la inflación general.
Otros rubros tuvieron variaciones menores. Bienes y servicios varios, junto con Recreación y cultura, aumentaron un 1,9%; Equipamiento y mantenimiento del hogar subió un 1,6%, y Transporte registró un 1,5%.
Bebidas alcohólicas y tabaco, y Prendas de vestir y calzado, tuvieron incrementos del 1,4% en ambos casos. Restaurantes y hoteles presentó la menor variación, con un 1,1%.
Las consultoras no esperan una caída rápida
Las estimaciones privadas coinciden en que la inflación seguirá lejos del cero durante los próximos meses.
La consultora LCG describió una dinámica irregular, con meses de aumentos y bajas alrededor del 2% mensual. También señaló que la inflación núcleo se ubicó en el 1,7% y sostuvo que la desaceleración hacia niveles del 1% todavía demandará tiempo.
Según el análisis de la firma, las variaciones recientes responden en parte a los precios estacionales y a la intensidad de los ajustes regulados. Sin embargo, advirtió que la inflación núcleo conserva un componente inercial que no termina de quebrarse, incluso con el tipo de cambio como ancla y una actividad económica que avanza de manera limitada.
LCG proyectó una inflación algo inferior al 2% mensual para los próximos meses. También alertó que una recuperación más intensa de la actividad o eventuales tensiones cambiarias, especialmente antes de las elecciones, podrían frenar el proceso de desaceleración.
El economista Christian Buteler recordó que Milei había estimado que la inflación llegaría a cero en un plazo de entre 18 y 24 meses. Según señaló, septiembre marcó el mes número 30 y los precios continúan aumentando cerca del 2% mensual.
Buteler sostuvo que el esquema económico enfrenta dificultades para reducir la inflación y anticipó que los combustibles podrían impulsar el índice de octubre hacia niveles similares a los del mes anterior.
En la misma línea, Claudio Caprarulo, de Analytica, advirtió que los alimentos no mostraban una desaceleración y que los aumentos de combustibles tendrían impacto en el próximo registro.
Por su parte, Hernán Letcher, del Centro de Economía Política Argentina (CEPA), señaló que la aplicación de una medición actualizada del IPC desde fines de 2023 habría acumulado un incremento adicional de precios del 13,2%, según su estimación.
El desafío de bajar los precios sin profundizar la crisis
Los datos de septiembre vuelven a poner en discusión la capacidad del programa económico para consolidar una desaceleración sostenida de los precios. La inflación permanece cerca del 2% mensual, mientras la recesión y la pérdida de poder adquisitivo siguen condicionando a la economía.
Las previsiones privadas tampoco anticipan una reducción rápida. Con los aumentos de alimentos, tarifas y combustibles como factores de presión, el objetivo de inflación cero continúa sin concretarse y octubre aparece como otra prueba para el Gobierno nacional.
