05/01/2026.- Salta al Instante.- Foto portada: Economía busca alternativas para pagar los vencimientos. Imagen: Agencia NA (archivo).
El estreno del nuevo esquema de bandas cambiarias no trajo alivio inmediato a las cuentas del Gobierno. En su primera semana plena de 2026, el Ministerio de Economía enfrenta un desafío concreto: el pago de vencimientos de deuda por más de US$4.200 millones, con apenas la mitad de los fondos asegurados.
El compromiso deberá afrontarse el viernes 9 de enero, cuando vencen obligaciones por US$4.225 millones. De ese total, el Ejecutivo dispone hoy de unos US$1.800 millones, lo que abre un interrogante clave sobre cómo se cubrirá el resto del monto en un contexto de reservas ajustadas y sin compras recientes de divisas por parte del Banco Central.
En el Palacio de Hacienda evitan precisiones, pero las alternativas están sobre la mesa. Una de ellas es la toma de un préstamo internacional tipo REPO con bancos privados, opción que el propio ministro Luis Caputo dejó trascender como la vía más probable para cerrar la brecha y cumplir con los compromisos del mes.
Los dólares disponibles surgen de distintas fuentes: la colocación del BONAR 2029N, operaciones de compra de reservas y el eventual uso —parcial o total— de unos US$700 millones provenientes de concesiones hidroeléctricas. Además, no se descarta la emisión de un nuevo bono para completar el financiamiento.
Mientras tanto, el nuevo régimen cambiario ya está en marcha. Las bandas de flotación comenzaron a ajustarse en función de la inflación, aunque el Banco Central, conducido por Santiago Bausili, aún no salió a comprar divisas. Al cierre del viernes, las reservas internacionales se ubicaron en US$43.099 millones, impulsadas por movimientos habituales de comienzo de mes en el sistema financiero.
Datos reales, economía fría
En paralelo a la tensión financiera, la economía real sigue mostrando señales débiles. Durante la primera semana del año, el INDEC difundirá los indicadores de industria y construcción correspondientes a noviembre, dos termómetros clave de la actividad.
La industria continúa sin levantar cabeza: el último registro mostró una caída del 2,9% mensual y una baja del 0,8% interanual, acumulando cuatro meses consecutivos en retroceso.
La construcción ofrece un cuadro algo menos negativo. Aunque cayó 0,5% mensual, exhibió una suba interanual del 8% y un crecimiento acumulado del 7,9% en los primeros diez meses del año.
Con vencimientos abultados, dólares contados y una economía que todavía no reacciona, el 2026 arranca con más preguntas que certezas.
