13/10/2026.- Salta al Instante.- Foto portada: Milei de cabeza, sin saber cómo conrrolar la corrida del dólar. Imagen: Web.
Javier Milei pasó de anunciar una disponibilidad de USD 70.000 millones a asegurar que contará con USD 125.000 millones para enfrentar una eventual corrida cambiaria. El salto en las cifras, en apenas una semana, abre interrogantes sobre cómo se conformaría ese respaldo. El economista Miguel Ángel Broda advirtió que las necesidades financieras podrían ser todavía mayores y calculó que el Gobierno necesitaría USD 183.475 millones.
La cifra que el Presidente presenta como su principal defensa frente a una corrida cambiaria creció aceleradamente. En una entrevista con Luis Majul, Milei habló inicialmente de USD 70.000 millones para el próximo año. Después, desde París, elevó la estimación a USD 75.000 millones. Ahora, en una entrevista con Eduardo Feinmann por Radio Mitre, aseguró que el poder de fuego financiero alcanzaría los USD 125.000 millones.
El mandatario sostuvo que no espera una corrida, aunque afirmó que se prepara para enfrentarla. También insistió en que sobran dólares, tanto por la vía financiera como por el ingreso de divisas asociado a la actividad económica. Sin embargo, la sucesión de anuncios con montos cada vez más altos plantea dudas sobre la solidez real de ese respaldo y sobre qué recursos estarán efectivamente disponibles.
¿De dónde salen los dólares que anuncia Milei?
El ministro de Economía, Luis Caputo, había intentado explicar la composición de la primera “bazooka” presidencial. Entre los recursos mencionados figuran USD 20.000 millones que el Banco Central proyecta comprar durante 2026, otros USD 20.000 millones vinculados al swap con China y una línea por USD 20.000 millones acordada con Estados Unidos. A eso se suma la posibilidad de intervenir en el mercado de futuros por unos USD 15.000 millones.
En su explicación más reciente, Milei agregó otros componentes. Mencionó USD 25.000 millones en vencimientos en manos de tenedores locales, cuyo refinanciamiento —conocido como rollover— consideró asegurado, y afirmó que el financiamiento de vencimientos externos estaría acordado con organismos internacionales y otros países.
El Presidente también incluyó USD 30.000 millones de superávit comercial y los eventuales ingresos de inversiones a través del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI). Con esos elementos, aseguró que el Banco Central dispondría de un respaldo de USD 125.000 millones. No obstante, las cifras reúnen instrumentos de distinta naturaleza y no necesariamente representan dólares líquidos disponibles de manera inmediata para contener una corrida.
Broda calcula que hacen falta USD 183.475 millones
La estimación presidencial queda por debajo de la que presentó el economista Miguel Ángel Broda. Según su último informe, las necesidades financieras ascenderían a USD 183.475 millones, unos USD 58.475 millones por encima de la cifra anunciada por Milei.
El cálculo incorpora dos grandes componentes: el M3 en manos privadas, estimado en unos $125,7 billones, equivalentes a USD 84.454 millones, y la deuda pública en pesos con acreedores privados, calculada en $147,4 billones, equivalentes a aproximadamente USD 99.020 millones.
La diferencia expone el tamaño del desafío financiero que enfrenta el Gobierno. Mientras Milei busca transmitir tranquilidad con anuncios de respaldo cambiario cada vez más elevados, la discusión central pasa por determinar qué recursos son concretos, cuáles dependen de acuerdos o proyecciones y cuánto dinero podría movilizarse efectivamente ante una corrida.
Además, el primer anuncio de la “bazooka” coincidió con una suba del riesgo país hasta los 650 puntos, según la información publicada. La reacción del mercado dejó en evidencia que enumerar fuentes potenciales de financiamiento no garantiza, por sí solo, confianza ni estabilidad cambiaria.
