11/09/2026.- Salta al Instante.- Foto portada: Los Messi de las finanzas, Milei y Caputo, dos improvisados de la economía dirigiendo el país. Imagen: Web.
La inflación interanual se mantiene por encima del 30% desde hace un año, pese a la desaceleración registrada en los últimos meses. Según los datos del INDEC, el índice alcanzó un pico de 33,8% en julio de 2026, mientras que el nivel más bajo de los últimos doce meses fue 31,3% en octubre de 2025.
El dato expone uno de los principales problemas económicos que enfrenta el gobierno de Javier Milei: la dificultad para lograr que la inflación anual continúe bajando de manera significativa.
En agosto, el IPC registró una suba mensual del 1,7%, cifra que fue destacada por el oficialismo como una señal de desaceleración. Sin embargo, en términos interanuales, la inflación continúa moviéndose alrededor del 32%.
Un piso inflacionario que el Gobierno no logra perforar
Los registros del INDEC muestran que, durante los últimos doce meses, la inflación interanual se mantuvo dentro de un rango relativamente estrecho: entre 31,3% y 33,8%.
El comportamiento está lejos de las expectativas que había planteado el Gobierno. Según el análisis publicado por Tiempo Argentino, desde el oficialismo se había proyectado que para agosto de 2026 la inflación minorista estaría prácticamente eliminada o en niveles de “cero coma algo”, lo que implicaría una inflación anual inferior al 10%.
Ese escenario finalmente no se concretó.
La persistencia de una inflación anual superior al 30% plantea además un desafío para el Gobierno, que busca sostener la estabilidad cambiaria y reducir la dinámica de aumentos sin recurrir a una aceleración de la demanda.
Un año con inflación por encima del 30 por ciento.
La comparación con otros gobiernos
El nivel actual también permite establecer comparaciones con períodos anteriores.
Según el IPC Congreso, utilizado por sectores opositores durante el segundo mandato de Cristina Fernández de Kirchner, la inflación interanual en diciembre de 2015 fue de 27,8%.
Durante el gobierno de Mauricio Macri, la inflación interanual llegó a ubicarse alrededor del 40% en 2016, para luego descender hacia niveles cercanos al 17% durante 2017.
En el caso de Milei, la inflación se mantiene actualmente por encima del 30% anual, pese a las distintas medidas implementadas para contener los precios.
Las “anclas” del programa económico
El esquema económico del Gobierno combina distintas herramientas para intentar contener la inflación. Entre ellas aparecen el ajuste del gasto público, la política monetaria restrictiva y la estabilidad del tipo de cambio.
A esto se suma una fuerte contracción de la demanda interna, que impacta sobre el consumo y la actividad económica.
El Centro de Economía Política Argentina (CEPA) sostuvo que la caída del consumo continúa siendo uno de los principales factores detrás de la evolución de la inflación. También destacó la estabilidad del dólar y el mantenimiento de los precios de los combustibles como elementos que contribuyen a contener los aumentos.
La contracara es el nivel de actividad económica. El menor consumo y la debilidad de la demanda generan presión sobre sectores productivos y comerciales, mientras el Gobierno busca evitar que esa situación se traduzca en una nueva aceleración de los precios.
Tarifas y combustibles, dos factores de presión
La consultora LCG planteó que la inflación podría estabilizarse apenas por debajo del 2% mensual, aunque advirtió sobre el impacto que podrían tener aumentos pendientes en precios regulados.
Entre ellos aparecen principalmente combustibles y tarifas, cuyos ajustes podrían volver a ejercer presión sobre el índice de precios.
Para LCG, además, resulta difícil proyectar una convergencia rápida hacia una inflación mensual inferior al 1%, incluso con la actividad económica debilitada y el tipo de cambio funcionando como ancla.
El desafío para el Gobierno de Milei, por lo tanto, no pasa solamente por conseguir meses con una inflación mensual más baja, sino por lograr que esa desaceleración se traduzca finalmente en una reducción sostenida de la inflación anual, que lleva doce meses por encima del 30%.
